二季度猪价或有回落

　　受养殖端压栏惜售、二次育肥、冻品入库热度不同以及春节时间不同影响，2024年一季度猪价与2023年同期呈现反向波动。展望2024年二季度，南方雨季即将到来，由于养殖密度较大，或有一定概率复发猪病，而需求或仍恢复缓慢，或导致猪价有所回落，整体走势或与2023年同期相近。

　　2024年一季度猪价与去年同期呈现反向波动

　　与2023年一季度猪价走势相比，2024年一季度猪价大幅震荡为主。但与2023年一季度不同先抑后扬的走势不同，2024年一季度猪价呈现先扬后抑再回升的震荡走势。

　　究其原因，客观上看，由于春节时间差异，2024年1月猪价行情仅短期出现走势背离。但从生猪市场供需来看，二次育肥、压栏惜售、冻品入库是2024年一季度猪价同比多走势背离的主要原因，且集中在2月和3月。据卓创资讯监测，2024年一季度猪价为14.44元／公斤，同比下跌3.35%。

　　对比2月份，2023年2月，猪价来到低点后，业者看好后市生猪行情，屠宰企业逢低收猪分割入库、二次育肥热度提升带动猪价上涨。

　　而2024年春节在2月初，屠宰企业备货较早，更有部分屠宰企业放假早于往年，猪价在节前已出现下跌走势，且受需求前置影响，春节后需求疲软，屠宰企业订单有限，据卓创资讯监测，2月样本企业日度屠宰量日均为16.34万头，最低为2月9日的1.88万头，最高为2月1日的31.58万头，同样也是一季度屠宰量最高点。节后需求恢复缓慢导致屠宰企业收猪积极性欠佳，同时，屠宰企业入库心态更为谨慎，二次育肥业者多处于观望状态，多在等待猪价低点到来，市场明显处于供大于求局面。据卓创资讯监测，2月样本企业出栏计划环比减少23.07%，但猪源走货欠佳，完成率仅有86.31%，需求疲软导致2月猪价震荡下跌。

　　进入3月，卓创资讯监测样本企业2024年3月出栏计划环比增加31.73%，但3月猪价并未如多数业者预期般下跌。这是由于有部分猪源在春节前提前出栏，春节后大猪供应偏紧，2-3月肥标价差高位震荡，3月肥标价差为0.62元／公斤，同比增幅235.22%。业者因此对后市大猪行情看涨预期强烈，养殖企业多压栏增重，卓创资讯监测3月样本企业交易均重多处于持续上升状态，同时，二次育肥热度提升，猪源供应偏紧，支撑猪价上涨。

　　相比之下，2023年同期，二次育肥热度有所减弱，需求无明显利多支撑，猪价下滑。

　　二季度猪价或有回落同比走势或相近

　　二季度气温逐渐上升，南方将进入雨季，猪病高发期或到来。2023年二季度，虽需求逐渐恢复，但西南地区因气候湿热常规猪病复发，养殖端出栏节奏加快，猪价于相对低位震荡。

　　2024年二季度，南方地区仍有一定概率发生猪病，尤其是养殖密度比较大的地区。据卓创资讯监测，受养殖端压栏惜售、仔猪补栏影响，一季度样本企业存栏量上升，截至3月底，存栏量为4720.25万头，同比增加1.31%。由于2023年四季度猪病主要集中在北方地区，南方养殖端存栏受损程度较轻，且3月南方养殖端压栏情绪强于北方，导致二季度南方存栏压力较大，较大的养殖密度或加大南方猪病复发的风险。若猪病复发，养殖端出栏节奏或加快，供应充裕或导致猪价震荡下滑，但由于北方部分地区2023年四季度存栏受损较严重，二季度生猪供应或有限，或在一定程度上限制全国猪价跌幅，二季度猪价或同比走势相近。

　　另外，二季度，虽需求较春节后缓慢恢复，但经过前期持续亏损，屠宰企业入库心态已趋于谨慎。卓创资讯监测2024年一季度样本企业冻品库容率缓慢下滑，且经调研得知，屠宰企业多处于控制入库状态。同时，卓创资讯监测2024年一季度白条猪肉鲜销量多同比呈减少态势，这表明终端需求同比表现弱势，且从下游白条猪肉成交情况看，二季度白条猪肉需求表现或仍偏弱势。此外，前期压栏增重与二次育肥的生猪在陆续出栏重，二季度猪源供应体重或偏大，但二季度处于偏大白条的需求淡季，或抑制屠宰企业高价收猪的意愿。

　　综上，由于南方养殖密度较大，或有一定概率在雨季复发猪病，而需求或仍支撑有限，二季度猪价或有回落，整体走势或与2023年相近。