猪价景气度持续回升，生猪产能去化趋势不改

根据猪好多网，截至3月22日生猪（外三元）全国均价为15.12元/公斤，周环比上涨3.49%；同期15公斤仔猪全国均价为36.49元/公斤，周环比上涨4.41%。

利润端，同期外购仔猪养殖利润为89.44元/头，周环比上升30.50元/头；自繁自养利润达-104.83元/头，周环比上升43.90元/头。

产能角度，根据农业农村部，2月全国能繁母猪存栏4042万头，环比-0.6%（前值为-1.8%），同比-6.9%，存栏量连续8个月减少。

中航证券认为，供给方面，考虑前期产能去化传导，预计生猪供给高峰将过去，二季度行业供给或逐步收缩；需求方面，考虑近月CPI数据，看好国内消费复苏韧性，未来随着生猪消费季节性转暖，或有望推动生猪行情。“估值为基、催化为帆”，守住板块估值的安全边际，把握生猪价格的预期催化或是当前配置生猪板块的较好策略。

畜牧养殖ETF（516670）标的指数主要选取沪深两市畜禽饲料、畜禽养殖等概念股票为样本股，以反映畜牧养殖板块整体表现，目前成份股数量35只。最新估值为2.72倍PB，处于大约7%历史分位数，布局价值或较大。