养殖成本延续下行生猪价格连续上涨

2024-11-20

　　7月23日，国内期货市场生猪主力合约2409一度达到18775元/吨，创出近两年来高点。

　　而现货市场上，受近期雨水密集影响，生猪价格连续上涨。卓创资讯数据显示，上周内外三元交易均价19.04元/公斤，环比上涨1.98%。最高价为7月16日的19.26元/公斤，最低价为12日的18.79元/公斤。

　　7月24日，国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2024年7月中旬与7月上旬相比，15种产品价格上涨，31种下降，4种持平。其中，生猪（外三元）价格为19.0元/千克，环比上涨3.3%。

　　“养殖端前期集中出栏大猪，近期大猪出栏占比下滑，且部分地区受集中降雨影响，养殖端存在提前出栏的情况。此外，二次育肥补栏热度略有降温，标猪流入屠宰端货源增加，屠企收购标猪压力下滑，收购均重下滑。而仍有部分养殖场对后市看涨预期减弱，出栏积极性提高，大猪出栏增加，推动均重略涨。”卓创资讯分析师朱泽坤说。

　　猪价不断冲高的同时，养殖成本延续下行趋势。此前在7月16日，豆粕期货主力合约2409一度达到3071元/吨，较5月中旬下行16%，较去年同期更是出现约1000元/吨的降幅。

　　卓创资讯数据显示，上周豆粕现货价格进一步下跌，市场供应压力突出，下游接货意愿不佳，成交情绪较弱，导致市场豆粕成交减量。周内43%蛋白豆粕全国平均价格为3056元/吨，价格较前一周下跌137元/吨，跌幅4.29%。

　　华安期货也分析，当前美豆生长状况较好。数据显示，截至2024年6月30日当周，美国大豆优良率为67%，高于市场预期的66%。目前是大豆到港高峰期，国内油厂大豆供给依旧偏高，开机率维持相对高位，但由于下游需求比较低迷，买货意愿下降，导致油厂豆粕出库压力大，催提压力仍将持续。

　　养殖利润主要受养殖收入及养殖成本影响，而养殖成本主要包括饲料成本、仔猪养殖成本、人工、水电、兽药、疫苗等因素，其中饲料成本变动相对较频繁。随着饲料价格下行，在养殖收入增加、养殖成本下滑的情况下，2024年生猪自繁自养盈利自3月末开始便扭亏为盈，且一路上涨至高位。

　　“在猪价持续上涨的情况下，猪肉价格跟随上涨，下游对高价产品的接受能力减弱。且在各区域价差较小的情况下，部分产区的白条外销难度增加，进一步制约需求。加之河南区域降雨等原因，白条外销难度加大，需求不理想。需求对行情有一定拉低作用。”朱泽坤认为，河南上周降雨导致局部区域出栏受阻，其中不乏猪源集中区域。在集中降水逐步结束后，部分被动压栏的生猪或释放，对行情有拉低作用。

　　夏季猪价淡季不淡，冬季猪价是否会旺季更旺？

　　东方财富Choice终端显示，截至7月19日收盘时，生猪2407合约报价18565元/吨，生猪2501合约报价16430元/吨，两者价差已达2135元/吨。本是消费旺季的冬季，对应的生猪期货价格反不及消费淡季的夏季，呈现出“夏季淡季不淡、冬季旺季不旺”的特点。

　　对此，唐人神工作人员分析称：“生猪价格回暖是多重因素共同推动下的结果。就当前情况来看，低效能繁母猪虽有部分出清，但是出清速度和出清规模尚不及前几次猪周期启动时的水准，市场预期可能部分企业会再次积极扩产，因而呈现‘冬季旺季不旺’的特点。公司对本轮猪周期的高点和持续时间持有谨慎观望态度，仍执行之前已决定好的生产计划。”

　　湘佳股份工作人员也表示：“去年第四季度以来，玉米、豆粕等主要饲料原材料价格有所回落，养猪行业的经营压力和成本开支压力得到明显缓解。今年第二季度，部分养猪企业的业绩已得到明显改善，并反映在财务数据中。需要看到的是，生猪价格上行，饲料原料价格下行，养猪利润区间有望扩大，届时社会资本大概率重新涌入养猪行业，进而影响猪价。”

　　财信期货研发服务中心负责人苏斌表示：“预计养猪行业内去产能大概率不会一蹴而就，有可能在去产能过程中出现‘去产能、扩产能、再去产能’的反复情况。因此养猪上市公司对当下生猪价格上涨行情普遍持有谨慎观望的态度。”

　　来源：证券时报、证券日报

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