农林牧渔行业周报：生猪价格涨至19.17元 出栏均重周环比微增

　　生猪价格涨至19.17 元/公斤，出栏均重微增

    　　①本周生猪价格上涨0.7%至19.17 元/公斤，出栏均重微增。本周六，全国生猪价格19.17 元/公斤，周环比上涨0.7%；涌益咨询（7.19-7.25）：全国90 公斤内生猪出栏占比4.58%，周环比上升0.11 个百分点，四川低体重猪出栏明显增加，占比周环比上升3 个百分点；全国出栏生猪均重125.39 公斤，周环比微增0.02 公斤，较2022 年同期低1.1 公斤，较2023 年同期高5.03 公斤；175kg、200kg与标猪价差分别为0.24 元/斤、0.27 元/斤；150kg 以上生猪出栏占比5.0%，周环比上升0.16 个百分点；7 月11 日-7 月20 日全国二育占实际销量3.87%，环比下降1.39 个百分点。涌益咨询数据，7 月25日二育采购体重段110 公斤、115 公斤的二育成本分别为18.1 元/公斤、18.63 元/公斤，7 月26 日生猪期货2409、2411 合约收盘价分别为18310 元/吨、17685 元/吨，接近生猪现货价格和二育成本，侧面反映生猪产业对远期猪价持谨慎态度，短期二育积极性或低迷；7 月26 日，上海钢联7 公斤仔猪价格502.86 元/头，周环比下跌1.2%，已从高点回落26.1%；②猪价高点值得期待，产能恢复或明显偏弱。

    　　本轮周期22 年12 月-24 年4 月累计去化9.2%，去化已超过21-22年，较21 年6 月能繁母猪存栏量下降12.5%。今年3 月以来，生猪价格持续超市场预期，产能去化的影响正在不断显现，2023 年12 月-2024 年6 月全国新生仔猪数量同比下降7%，二季度末全国生猪存栏同比下降4.6%，本轮猪价高点值得期待。此外，受亏损期较长、高资产负债率维持数年、偏好压栏和二育等因素影响，生猪产能回升速度偏慢，6 月末上海钢联、涌益咨询能繁母猪存栏量环比上升0.37%、0.61%，6 月末统计局能繁母猪存栏较3 月末仅小幅上升1.1%；③估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024 年预测生猪出栏量，温氏头均市值3039 元、牧原3360 元、巨星农牧3200元、华统2075 元、新希望2800 元、天康生物1667 元、中粮家佳康1447 元。一、二线龙头猪企估值多数处历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物。

    　　白羽鸡产品价格涨至9500 元/吨，黄羽父母代在产存栏处同期最低①本周鸡产品价格涨至9500 元/吨。2024 年第29 周（7.15-7.21）父母代鸡苗价格50.59 元/套，周环比上涨7.9%；父母代鸡苗销量150.62 万套，周环比上升3.4%。本周五，鸡产品价格9500 元/吨，周环比上升2.4%，同比下降9.5%。白羽肉鸡协会公布最新月报：2024 年6 月祖代更新量6.08 万套，同比下降35.3%，1H2024 祖代累计更新量71.03万套，同比增长18.5%，其中，进口占比41%，自繁占比59%；2024年6 月父母代鸡苗销量663.79 万套，同比上升21.3%，1H2024 父母代鸡苗累计销量3558.42 万套，同比增长8%；②黄羽父母代在产存栏处同期最低。2024 年第26 周（6.24-6.30）：黄羽在产祖代存栏150.8万套，处于2018 年以来同期高位；黄羽在产父母代存栏1335.9 万套，处于2018 年以来同期最低；黄羽父母代鸡苗销量132.5 万套，高于2022 年、2023 年同期水平；黄羽全国商品代毛鸡均价16.4 元/公斤，成本15.4 元/公斤，2024 年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。2024 年7 月26 日，乌鸡均价23 元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价22.5 元/公斤，周环比持平，同比跌2.2%；青脚麻鸡均价10.46 元/公斤，周环比跌5.6%，同比跌9.8%。

    　　USDA 公布7 月报：玉米、小麦库消处近年低位，大豆处多年高位①24/25 全球玉米库消比处16/17 年以来低位。USDA7 月供需报告预测：24/25 年全球玉米库消比22.0%，预测值环比持平，较23/24 年上升0.2 个百分点，处16/17 年以来低位。中国农业农村部市场预警专家委员会7 月报：24/25 年全国玉米结余量1036 万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24 年下降297 万吨；②24/25 全球小麦库消比处14/15年以来最低水平。USDA7 月供需报告预测：24/25 年度全球小麦库消比25.4%，预测值环比上升0.4 个百分点，较23/24 年下降0.2 个百分点，处14/15 年以来最低水平；③24/25 全球大豆库消比处00/01 年以来高位。USDA7 月供需报告预测：24/25 年全球大豆库消比22.0%，预测值环比持平，较23/24 年度上升2 个百分点，处00/01 年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会7 月报：24/25 年全国大豆结余变化40 万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24 年下降约115 万吨。

    　　6 月猪用疫苗批签发同比分化明显，非瘟疫苗进展需持续跟踪2024 年1-6 月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，腹泻苗33.3%、高致病性猪蓝耳疫苗27.3%、口蹄疫苗20%、猪细小病毒疫苗13.9%、猪乙型脑炎疫苗-10.4%、猪圆环疫苗-13.1%、猪瘟疫苗-28.8%、猪伪狂犬疫苗-49.2%。2024 年6 月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪细小病毒疫苗100%、高致病性猪蓝耳疫苗71.4%、猪圆环疫苗1.5%、口蹄疫苗1.2%、腹泻苗-13.9%、猪瘟疫苗-14.8%、猪伪狂犬疫苗-32.4%、猪乙型脑炎疫苗-75%。非瘟疫苗进展需持续跟踪，我们继续推荐普莱柯、科前生物。

    　　风险提示

    　　疫情失控；价格下跌超预期。