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白条猪肉:高价肉抑制需求 河南肉价高点已现

2024-10-06

  卓创资讯猪肉市场分析师高婷婷

  【导语】8月河南猪肉价格涨至高点后回落调整,今年猪肉价格由成本端主导,由于2023年四季度产能损失较大,因此二季度开始供应偏紧的局面逐步放大,叠加二次育肥滚动补栏,致使生猪价格水涨船高。猪肉价格涨至高点后,下游需求接受力度有限,高价肉抑制猪肉消费。随着养殖端不断放量,供增需减,短期行情顶部已然显现。展望9月,若生猪供应增量大于需求增量,价格震荡下跌的概率较大。

  河南肉价涨至高点后下滑

  进入5月河南及全国猪肉价格上涨较快,6月阶段性回调后再次冲高。从价格走势来看,8月猪肉价格呈先涨后跌的态势。月均价来看,同环比均呈涨势。如图1所示,2024年8月河南及全国白条猪肉价格上涨显著,河南肉价波动较全国均价更为显著。据卓创资讯统计,截至2024年8月23日,河南开封瘦白条猪肉价格25.85元/公斤,较月初上涨0.85元/公斤,涨幅为3.40%;月均价为26.46元/公斤,环比上涨2.40元/公斤,涨幅为9.98%。

  8月河南猪肉价格再次刷新年内高点,年内猪肉价格屡创新高,主要原因还是上游供应端主导。2023年四季度猪病影响的区域主要集中在北方和中部地区,7-8月猪源供应相对偏紧,且在标肥差的支撑下,集团有一定的压栏增重行为。

  屠宰量由增转降 白条猪肉供应缩减

  截至8月23日,2024年8月河南重点样本屠宰企业屠宰量日均为2.08万头,日均环比7月下跌0.02万头,跌幅为0.95%;日均较去年同期下降0.50万头,降幅为19.38%。其中月内最低值为8日的2.00万头,最高值为21日的2.21万头,高低值相差0.21万头。

  8月河南屠宰量继续微幅下降,从供应端来看,月内中旬之前,养殖端惜售压栏为主,屠宰企业收猪有一定难度,且猪价冲高至年内高点,屠企收购压力加剧,供应一度收紧。从需求端来看,月内猪肉价格高企,高价肉抑制消费,加之河南地区高温,居民采买猪肉的热情疲弱为主,拿货商刚需采购,白条猪肉走货滞缓,屠企被迫减量保价。综合来看,供需双缩,因此8月屠宰量仍以下降为主。

  短期展望:价格或震荡下跌 底部仍有支撑

  8月白条猪肉价格冲至高点后回落,预计9月猪肉市场价格或震荡下跌。

  目前猪肉价格由供应端主导,通过卓创资讯监测的河南样本企业能繁母猪的数量来看,2023年12月的能繁仍处于减少的趋势,因此可出栏的标猪数量仍有限,市场供应变量聚焦二次育肥的出栏情况,二育出栏一般以中大猪为主,体重在140公斤以上,大型屠企收购以120-130公斤为主,因此预计9月河南的标猪价格仍有一定支撑。

  展望9月,从供应端来看,全国集团场出栏量或继续小幅增加,预期在3%左右,除此之外二次育肥受资金和体重的限制,仍将陆续出栏,部分前期获利的二育户或继续逢低补栏,因此整体供应将增加;从需求端来看,进入9月,天气逐渐转凉,在开学季、中秋备货、国庆备货的带动下,预计屠宰量或小幅增加,具体增加数量还要看猪价的回调幅度,猪肉下跌利多需求增量。

  供需双增,若生猪供应增量大于需求增量,9月猪肉价格震荡下跌的概率较大,当前生猪处于下跌调整阶段,供应压力初显,但屠宰量仍保持低位,预计9月河南白条猪肉价格震荡下跌为主,底部仍有支撑。

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