生意社：2020年国内猪价高位大幅震荡前行

生意社

一、国内生猪价格走势图

　　据生意社监测，2020年国内生猪价格整体高位震荡后大幅下跌后快速反弹，下半年再次冲高回落，四季度再度大幅回升，全年国内生猪价格均位于高位大幅震荡前行。2020年1月1日国内外三元生猪均价33.50元/公斤，2020年12月31日均价35.12元/公斤，年内整体上涨4.68%。

二、市场分析

　　纵观2020年全年，国内生猪价格呈现“W”型走势，整体可分为五个阶段：

第一阶段：1月~2月中旬，春节前后，猪价整体高位小幅波动前行

　　受国内雨雪天气高发、肉类市场供应持续偏紧及春节前肉类需求回升支撑，2020年元旦过后国内生猪市场价格高位小幅回升。

　　春节过后，国内生猪运输持续偏紧，生猪供应缺口突显，终端需求支撑下，销区生猪市场价格继续走高，产区外运难度增加，局部地区猪价出现小幅下滑，国内猪价整体涨跌互现，猪价整体高位小幅波动前行。随着国储冷冻肉持续出库供给南方市场，政策大力保供稳价，加之年后终端肉类需求有所下降，受出栏量持续偏低支撑，猪价整体涨跌两难，一季度国内猪价整体位于年初高位小副波动前行。2月17日国内外三元生猪均价上涨至36.30元/公斤，达到上半年高点，较2020年1月1日(33.55元/公斤)高位继续上涨8.20%。

第二阶段：2月下旬~5月中旬，诸多利空轮番上阵，猪价跌势由缓至急

　　随着国内生猪运输压力逐渐缓解，加之国储冷冻肉陆续出库补充市场供应，生猪市场供应偏紧局面有所缓解，终端肉类市场需求整体较为低迷，屠宰场受制于销售进度偏慢持续小幅下调生猪收购价格，2月份下旬开始国内生猪市场价格整体持续偏弱运行。

　　4月份开始，终端肉类市场需求持续低迷，猪价持续下滑诱发养殖户抛售，生猪出栏大幅增加，同时进口肉陆续到港以及国储冷冻肉大量出库，国内肉类市场供应环境愈发宽松，市场供强需弱问题凸显，下游需求持续疲软致使屠宰场压价收购意图不减，诸多利空压打压下，二季度国内生猪价格跌势由缓至急，于5月跌入30元/公斤关口，5月国内猪价整体大幅下跌15.38%，5月22日国内外三元生猪均价大幅回落至28.37元/公斤，较上半年高点(2月17日、36.30元/公斤)大幅下跌21.85%。

第三阶段：5月下旬~7月上旬，供应端接连胜出，猪价再次攀高

　　5月国内猪价快速下行，养殖利润空间大幅缩减诱发养殖户惜售挺价，生猪市场供需博弈加剧，5月下旬国内猪价整体跌幅放缓后小幅波动前行。进入6月份，养殖户惜售情绪高涨，生猪市场供应大幅下降，屠宰场为保障市场供应，持续上调收购价格，带动猪价触底再度大幅回升。随着中小学陆续开学，终端肉类市场需求有所回升，加之6、7月份国内多地降雨致使生猪外运难度增加，终端市场需求支撑下，国内生猪市场价格持续回升。7月14日国内外三元生猪均价37.48元/公斤，较月初上涨7.18%，较5月份低点大幅上涨32.11%，创下年内新高。

第四阶段：7月中旬~10月，需求端“反败为胜”，猪价高位冲高后再度大幅回落

　　7月中旬，猪价再度大幅上涨冲高，终端消费并不买单，消费者购买意愿大幅下降，终端需求大幅回落，同时低价国储冷冻肉继续出库补充市场供应，屠宰场销售进度缓慢纷纷下调生猪收购价格，国内生猪市场供需博弈双方的供应端再显败象，猪价整体冲高后小幅回落。

　　超高肉价限制终端消费，终端需求持续低迷，猪价回落促使养殖户出栏意愿增高架，市场供强需弱问题加剧，屠宰场持续压价收购，8、9、10月国内猪价继续延续7月走势，整体持续弱势下行，10月下旬，猪价持续大幅下跌诱发养殖户挺价惜售，国内生猪价格跌幅整体有所放缓，但是仍未守住30元/公斤关口，10月30日国内生猪均价下跌至29.20元/公斤，较7月高点大幅下跌22.09%。

第五阶段：11月~12月，肉价回落，终端需求回升，猪价再度攀高

　　11月开始，肉价持续回落，终端肉类有所回暖，加之玉米价格持续上涨，养殖成本大幅增加支撑养殖户挺价心态渐强，同时天气逐渐转冷、气温持续下降，年节消费回升等因素支撑下，屠宰企业持续提价补库带动国内生猪市场价格再度偏强运行。

　　进入12月份中南地区活猪禁止调运，局地市场猪源供应偏紧局面凸显，终端生猪采购难度大幅增加，生猪市场再次步入供小于求局面，屠宰企业持续提价补库带动国内生猪市场价格全面回升，12月31日生猪均价涨至35.12元/公斤，较11月初大幅上涨20.27%，较年内高点(7月14日、37.48元/公斤)小幅下跌6.30%，较年内低点(5月22日，28.37元/公斤)大幅上涨23.79%。

　　纵观全年，国内玉米价格节节走高、年内大幅上涨37.74%，豆粕价格震荡上行、年内上涨20.57%，养殖饲用成本较2019年大幅暴涨。生猪存栏量持逐步恢复，猪价年内整体高位大幅震荡前行，国内仔猪、母猪价格持续高位，补栏成本较2019年大幅增加，综合来看，2020年国内养殖成本大幅暴涨且整体仍呈增加趋势，将对后市国内猪价形成有力支撑。

　　据海关最新数据显示，2020年1月至10月，中国累计进口猪肉362万吨，远超2019年度进口总量(210万吨)，超高国内肉类价格支撑下，预计2020年中国将进口猪肉将达到450万吨左右，将在一定程度上帮助国内肉价走势更加稳定。

　　生意社生猪产品分析师李文旭认为：养殖成本持续高位将后市对猪价形成一定支撑，短期内需求支撑下，预计春节前国内生猪市场价格将继续稳中偏强运行。2020国内生猪存栏逐步恢复至往年水平，后市肉类市场供应偏紧局面将逐步缓解，加之政策冷冻肉持续出库保供稳价，2021年国内猪价将逐步回落至合理区间后小幅震荡前行。

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