淡季猪肉价为何仍涨？真会比牛肉更贵？

2024-07-31 07:00 淡季猪肉价为何仍涨？真会比牛肉更贵？

本文来自微信公众号：财经杂志，作者：焦建，编辑：苏琦，头图来自：视觉中国

文章摘要

今年夏季猪肉价格持续上涨，与牛肉价格倒挂，主要受供应端影响。

• 💰 猪肉价格持续上涨，主要受供应端控制和二次育肥等因素影响

• 🐖 生猪产能去化、二次育肥等措施加剧了价格上涨

• 🌧️ 天气、疫病等外部因素也对猪肉供应造成影响

正是炎夏时期，在中国居民食品消费品类中本应处于淡季的猪肉，在相比牛肉性价比已然不高有一段时期之后，却又迎来了新一轮的价格向上调整。

本轮价格调整大致从5月开始，从此前已维持了数月的15元/公斤的价格起步。据国家统计局近日发布的全国性相关数据结果：1月至4月，活猪（中等）集贸市场价格均在15元/公斤区间。5月变为16.21元/公斤，6月则达到17.89元/公斤。

时至7月末，猪价“破9冲10”新闻在全国多地出现。农业农村部的相关监测数据显示：7月29日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.35元/公斤。对比1月底相关数据，半年内上涨幅度已超两成。

因春夏处于猪肉消费的相对淡季，零售终端价格上涨，主因被普遍认为并非需求量增加。目前生猪行业的普遍共识是，此轮价格调整，供应端相关因素的占比要更大一些。

在中国居民的传统肉类消费格局中，牛肉价格普遍高于猪肉。今年却因双向价格调整产生“倒挂”，即牛肉因供应充足及需求回落价格下跌，猪肉价格则受“二次育肥”等新旧因素上涨。养殖行业将如何调整生产格局备受关注。《财经》记者 焦建/摄

天气是造成供应紧张的短期因素之一。今年入夏后，全国多地先后出现了强降雨天气，这会给生猪的出栏和调运造成一定影响。此外，疫病也导致了一部分地区的产量下降。

除外部因素，本轮生猪价格上涨的核心原因，仍主要源于行业内部，即养殖户及养殖企业主动控制生产节奏。究其手段，则有主动调减规模，以及“二次育肥”等新旧做法。

先看前者。此前一段时期内猪肉价格相对稳定背后，是中国生猪产能去化已进行了超一年时间。育肥猪供应能力连续下降后，一些养殖企业选择将猪圈空置。

受此影响，7月15日国家统计局发布的数据显示：上半年全国生猪出栏量为36395万头，同比下降了3.1%。二季度末，全国能繁母猪存栏量为4038万头，同比下降了6.0%。

前述空置猪圈等做法积少成多，正在产生较大的影响力。事实上，作为平抑“猪周期”核心措施之一，中国在过去数年持续提升生猪规模化养殖比例。截至2023年，这一比例已达到七成左右（部分地区甚至能实现八成到九成）。

中小散户的生产行为虽仍有一定影响力，但供应的主渠道已是“集团军”。在这样的生产格局中，生猪的生产及销售模式，其实也正在进行一系列微观调整。以前述“二次育肥”为例，这种延迟出栏造成的有产能却不释放的做法，也被认为是本轮猪肉价格上涨的重要原因之一。

所谓“二次育肥”，其实是养猪户或企业购入已出栏上市的育肥猪，经额外两个至三个月的再次养殖、超过300斤甚至更重后再出掉。与自繁自养（耗时十个月以上）及外购猪仔育肥（耗时六个月左右）等传统饲养方法相比，“二次育肥”的主因是对后市价格看好，而其收益则是可“作为中间商赚差价”，包括低买高卖的价差，以及生猪增重后的利润。

2023年上半年时，这一做法也曾部分助推了猪肉价格走出当年春节后的淡季。有生猪行业人士此前就对《财经》记者介绍，这种现象之所以近年来开始被关注，主要的助推，其实也与前述规模化养殖达到较高程度有关。

之所以有此分析，是因为农村地区以往的散户加速退出，规模化养殖带来了环保及防疫手段的升级。在这样的基础上，近年来非洲猪瘟常态化给养殖行业带来的疫病风险，能够变得更加相对可控，加之大猪本身的抗疫病能力就强。

“二次育肥”给生产端带来的风险不会显著增加，其风险则主要与猪肉价格后市走势有关。部分行业规模性企业的观点是，这属于行业发展的“阶段性现象”，如连续几次无法获利，自然会被淘汰。2023年时，还有行业头部企业将其称之为“一种短期投机和赌博行为”。

时至2024年，这一现象仍是行业内不可忽视的常规操作，与其有关的讨论自然增加。从其推动力角度来看，目前主流行业意见是：母猪及仔猪补栏后的周期较长风险较大，“二次育肥”在短期内有望博取更高利润，愈加普遍并不难以理解。

值得关注的点亦由此产生。首先是从养殖规律来看，育肥猪本身的抗疫病能力较强，但随着更换猪圈及运输，其或许会遇到适应性问题乃至应激风险。在达到一定体重基数后，猪粮比的生产效率也要更新测算（目前中国的猪粮比在7.5∶1到8∶1之间，离猪价过高的警戒线9∶1仍有距离）。

更受关注的，则是“二次育肥”这一行业操作从小众走向大众后所可能给市场带来的累积效应。

与此有关需提及的一个行业细节是：养殖户选择不同体重的猪进行“二次育肥”，可能会给猪肉价格带来不同影响。其中奥妙在于：选200斤以下猪育肥，短期内不会减少供给，因这些猪原本也未达到250斤左右出栏标准，只不过是饲养者从甲方换到乙方，属存量调整。与之相比，选择250斤左右原本已该出栏的猪育肥，则属于增量博弈，会在短期内减少市场供应。

更大的风险，则来自将猪育肥至300斤左右之后：如遇到集中出栏，则会在前期育肥猪结构性短缺之后，造成供应的结构性过剩。

整体来看，因相关做法较新，目前行业内可有效跟踪这一现象规模的指标有限，只有一些存在滞后性的相关数据。例如通过生猪出栏均重判断“二次育肥”已经发生的强度。此外，屠宰量与育肥猪饲料产量两项数据方向出现较大程度的背离（即饲料销量增加而屠宰量降低），也可佐证“二次育肥”强度较大。

今年的新情况是，本轮“二次育肥”主要补栏的是180斤至250斤体重段的标猪。补栏户会跟屠宰企业形成竞争关系，也进一步助推了本轮猪肉的价格上涨。

一系列原因造成的猪肉价格向上调整已持续数月，后市情况如何？亦是行业内目前高度关注的核心议题。一个基本判断则是：本轮价格上涨空间或比前一轮猪周期价格顶点时要大。但因没有非洲猪瘟等剧烈性因素影响，猪肉高点或很难到30元/公斤以上。