山东金乡电子盘乱象调查 被操纵的交易规则

客商到冷库询问大蒜多少钱。卖者：每斤1.30元。买者：价格低了点吧，给你每斤1.35元卖吧？

买方出价比卖方高，这样的怪异现象，《第一财经日报》这几天在被称为大蒜之乡的山东省金乡县调查时就碰到了。这其实是山东金乡大蒜国际交易所为了衬托“期货价格”的合理性而采取的措施。

该交易所电子盘交易下的种种乱象，令人匪夷所思。

用虚拟资金拉爆空头，交易所从中渔利；300多名多头战胜7000多名空头；协议平仓空头损失将达4亿元，而多头的赢利又不知给谁；在所谓严格监管下，交易所高管转出1.3亿元；现货市场上，卖方要价1.3元，买方却出价1.35元；不一而足。

空头损失或近4亿

金乡大蒜国际交易所的“规模”并不大。在金乡县林业局四楼上，他们有9间办公室。其中董事长、总经理、副总经理等高管占据了四五间，其余是业务部门。

很难想象，就是这么一个不起眼的交易所，在两个月之前，每天有数亿元资金进出。

昨日上午，记者看到，这家交易所十分冷清。但冷清背后却是暗流汹涌。

这种汹涌的直接诱因是该交易所2月16日的一则公告。

公告说，“从即日起，凡持有买、卖合约的交易商可通过本所交易系统报单，以2011年12月31日的结算账申报平仓。”

从去年12月31日起，该交易所即已停止交易。该交易所开始说，元旦假期过后，1月4日开盘交易，随后称因为交易系统维护，数次推迟开盘交易时间。直到1月29日，该所发布公告称，“为积极响应国务院及各部委对国内中远期交易所的整顿要求，本市场决定：自2012年1月30日起进行内部停盘整顿。整顿后，开市时间另行通知。”

所谓“系统维护”、“整顿后开市时间另行通知”的措辞，在很多交易商那里，都心知肚明。

在上述公告发布之后，金乡县就通过县及乡镇公务人员，对该县的交易商进行动员。记者获得了某乡司法所与一个交易商刘先生的电话录音，其中司法所人员称，不久，该交易所将由省里“没收”，现在金乡县为了保证本县的稳定及交易商利益，号召大家抓紧平仓，能出多少就出多少。否则，将来外地人员介入，“钱就不够了。”

记者获悉，参与金乡大蒜国际交易所电子盘交易的交易商，绝大部分来自金乡本地。9000多户交易商中，有7000多户来自金乡。

虽然金乡县采取了很多措施，包括针对参与金乡大蒜国际交易所交易行为的公职人员，如果不按照要求平仓，就将采取“组织措施”，但从16日开盘平仓以来，效果并不明显。

“大约四成的合约平仓了。”一位高姓交易商对本报记者说。他参加了前日金乡相关部门与交易商为解决问题召开的座谈会。

“协议平仓”意味着巨额亏损，很多交易商都明白这一点。以主力合约DS1204计，空头的成本价是每吨2600元左右，而按照去年12月31日的结算价每吨3000多元计算，总体上空头将亏损近4亿元。

交易商对记者反映，参与此合约的空头和多头严重不成比例。金乡县有关部门负责人对该日参加座谈会的交易商代表表示，空头有7000多户，多头有300多户。而此前，金乡相关部门还对多头中的261户账户进行了冻结。这就是说，多头的300多户中，261个账户或许存在问题。

但在前日，金乡县相关部门人士表示，星期一解冻了这其中的150户左右，并未说明解冻原因。

这就形成了这样一种局面，7000多户空头，完败在300多户（含问题客户）多头的手下。

一笔糊涂账

记者了解到，金乡县相关部门人士在前述座谈会上表示，交易所总经理袁北斗已经在春节之后，以涉嫌职务侵占罪被批准逮捕。

根据《刑法》规定，所谓职务侵占罪是指公司、企业或者其他单位的人员，利用职务上的便利，将本单位财物非法占为己有，数额较大的行为。

此前，记者获得的信息是袁北斗因涉嫌非法经营罪被调查。

金乡县相关部门人士说，在政府介入对金乡大蒜国际交易所的调查后，通过努力，从上海等地追回了该所转出的1.3亿元资金，这与该所主要负责人相关。

这可能与袁北斗涉嫌职务侵占罪有着因果关系。

交易商高先生则对记者表示，在已经实行银行托管等措施下，能转出1.3亿元资金，令人很难理解。

记者同时获悉，该交易所法定代表人寻某并未正式采取司法措施，但处在监控中。而这其中的原因，相关部门解释是，为了方便和交易商沟通，以便妥善解决问题。

金乡有关部门负责人在前述座谈会上对交易商表示，如果按照2011年12月31日的结算价平仓，“钱还略有余，大家还可以拿钱回去。”如果价格再低一点，“钱就不够了。”

这个意见并不一致。也有案件侦查部门负责人表示，即使如此，也还有1700万元的窟窿。

对此，交易商并不认同。他们认为，政府调查部门已经认定有虚拟资金，那这些客户也是“虚拟的”，开始订立的合约就是无效合约，不能由与虚拟客户订立合约的交易商承担损失。

现在一个重要的问题是，空头损失，谁将获益？“既然政府调查部门已经认定300多个多头客户中，有200多个是问题客户，那谁获益呢？”

在前日的座谈会上，交易商代表请求侦查部门公布多空双方的名单和资金数量，但侦查部门以案件正在侦查未予回复。

电子盘乱象

去年7月份出现的一个事件，就令参与电子盘交易的交易商认识到，这不是一个好玩的游戏。

按照一般情况，交易所会在下午三四点钟发布公告，而那天，突然在晚上7点钟发布了一则公告，主要内容是，某交易合约的保证金数额由20%提高到40%。

当时大家都傻眼了。银行下班了，无法柜台存钱。存不上钱，保证金不够的，交易所就会强制平仓。金乡县的ATM机里面钱都塞满了，存不进去，于是很多人就到周边县区的ATM机存钱。但这也是杯水车薪，根本不够。

“到（晚上）十一点，交易所又群发一条信息。说上述提高保证金的信息是工作人员误发。我们都知道，出了这条信息之后，交易商群情激奋，交易所顶不住了，才说是误发。”高姓交易商告诉记者，这是一个未实现的“阴谋”，目的是为了“拉爆”交易商。如果真的如此，交易所通过平仓一次就可以获得数千万的收入。

“从那个时候起，我们就知道电子盘这东西中间黑幕很大，就像赌博，进去了就别想出来。”这位交易商说，如果他按照2011年12月31日的价格平仓，他投入的50万元，基本是颗粒无收。

他同时告诉本报，参与电子盘除了“庄家”，就是他说的交易所本身，几乎没有盈利的。“极少数盈利的，是那些跟庄赚一笔就走的。”

他还称，去年他发现了交易所几笔很异常的交易，开盘瞬间交易量达到16万吨以上，并且是开始拉到涨停，瞬间又打到跌停。经过多次交涉之后，交易所相关人士告诉他：你损失又不大，以后保证你赚回来就是。

但这位交易商没有“赚回来”，因为从今年元月，该交易所就停止了交易。但他对记者说，据他了解，交易所与一些交易商是有协议的，保证不赔。这就是那些虚拟资金客户，也就是上文所说的“问题客户”。

该交易所为了衬托“期货价格”的合理性，也采取了一些托高现货的措施。

此前，大蒜的现货价格是每吨2000元左右，而在电子盘上，因为多方拉抬，已经到了3000元左右。这样大的差异，需要现货涨价的支持。

记者还了解到，在金乡县相关部门介入对金乡大蒜国际交易所调查之后，已经查封了20多个冷库。而这些冷库的存蒜，与交易所存在关系。

这种抬高价格的现象在金乡还存在。但在卖跌不卖涨的心理支撑下，现货交易量其实不多。这是一两拨千斤的作用。

上述高姓交易商对记者分析，这其实很简单，交易所通过虚拟资金拉抬“期蒜”价格，觉得价格不靠谱，就抬高现货支持期货价格的合理性。

而交易所的资金，正是通过“问题客户”用虚拟资金拉高价格让空头爆仓，获取资金。