猪肉价格较年初跌超26%，短期或继续震荡探底

今年以来，猪价整体呈现震荡探底走势，无论是生猪还是猪肉价格都表现低迷。分析师表示，供给压力难有明显缓解，叠加终端需求疲弱，短期内猪价将继续磨底。

农业农村部监测数据显示，6月7日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.21元/公斤，较5月初下降约3%，较年初大跌26.1%。生猪方面，据中国养猪网监测数据，6月7日，生猪（外三元）为14.24元/公斤，较5月初跌2.2%，较年初下降13.4%。

东吴证券宏观分析师邵翔对界面新闻表示，今年以来，受到供给面宽松、养殖成本下移、经济弱复苏下消费乏力等多重因素制约，猪价表现低迷。

他指出，从供给层面看，截至4月底，全国能繁母猪存栏4284万头，尽管环比下降0.5%，但同比仍增长2.6%，当前能繁母猪存栏量仍高于正常产能调控目标。

根据农业农村部发布的《生猪产能调控实施方案（暂行）》，“十四五”（2021-2025年）期间，以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照，设定能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。

从需求层面看，邵翔表示，一季度我国消费整体高开低走，疫后消费的确出现了修复性反弹，但增长缺乏持续动力。“五一”假期短暂提振了猪价，但随着节后消费逐渐呈现疲软态势，产品走货愈发缓慢，难以对价格形成支撑。

面对猪价的长期低迷，国家发改委曾在5月5日表示，将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。不过，截至目前，收储迟迟未能“落地”。

对于后期的猪价走势，分析师认为，由于供给压力较大、终端需求不足的情况依然存在，短时期内猪价仍将低位运行。

邵翔表示，往后看，短期供增需降仍将持续，猪价预计将继续磨底。“6-8月份出栏量环比增幅在0.5-1%之间，整体供应仍然较为充足。同时，6月份天气逐渐炎热，虽有端午节等假日因素，但其对猪肉需求的提振能力有限，终端猪肉市场仍处于传统消费淡季，屠宰量大概率下滑，生猪需求量环比回落。”他说。

民生证券也表示，猪价磨底行情将持续。一方面，今年前三季度对应10个月前仍是能繁母猪存栏的相对高点，市场整体供应充足，且前期行业也并未出现积极出栏降库存的趋势，出栏体重仍处于高位。其次，夏季高温不利于猪肉消费，替代品包括白羽鸡等价格的下跌也削弱了猪肉的吸引力。第三，现阶段屠宰企业库存、资金压力较大，主被动入库意愿较低。

中国食品产业分析师朱丹蓬的判断较为乐观。他对界面新闻表示，后期猪价走势在很大程度上将受到消费能力的影响。随着经济修复，餐饮行业的持续火爆，肉类需求将得到支撑，猪价在8、9月可能出现一定幅度回升，但难以期待有大幅反弹。