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卓创资讯:2023年白条猪肉价格低位徘徊 2024年或同比上涨

2024-10-13

  卓创资讯肉类市场分析师

  【导语】2023年因上游产能持续释放,供应充裕导致白条猪肉价格低位徘徊,产业链上下游盈利状况普遍不佳。2024年猪肉供需皆有缩减,但供应降幅或大于需求降幅,预计2024年白条猪肉价格或同比上涨,上下游盈利状况或有一定好转。

  产能集中释放,2023年国内白条猪肉价格持续低位

  2023年国内白条猪肉市场价格呈“跌-涨-跌”的走势,长周期下处于相对低点。据卓创资讯统计,2023年全国2.5-3.5cm膘厚白条猪肉批发市场成交均价19.07元/公斤,同比下跌21.03%。其中,全年最高价为8月2日的22.49元/公斤,最低点为4月17日的17.35元/公斤,高低价差5.14元/公斤。

  导致年内白条猪肉价格持续低位的最重要的原因在于猪肉供应充裕。2023年正处于产能释放期,生猪出栏量偏大,同时宰后均重同比略增,共同导致猪肉产量增幅明显。需求方面,终端消费有一定好转,但恢复情况不及预期,同时低价冻品对鲜品白条销售产生一定冲击。供应增幅大于需求增幅,白条猪肉价格持续低位,上下游盈利状况普遍不佳。

  产能收缩、供应减少,2024年白条猪肉价格或环比上涨

  供应方面,2024年白条猪肉产量或环比下降。从图2中可看到,2023年国内生猪及能繁母猪存栏量整体下降,根据生猪的生长周期推算,2024年国内生猪出栏量先小增后减少,同比跌幅或在2%-3%。另一方面,因行业正处去产能阶段,养殖端减亏出栏积极性提升,2024年生猪宰后均重或同比小跌,使得白条猪肉产量进一步降低。整体来看,2024年一季度国内猪肉供应相对充裕,后期供应缓慢减少,全年白条猪肉产量同比降幅3%-4%。

  需求方面,2024年猪肉消费情况仍或偏弱,同比略减。近年随着科技进步、生活水平提高、猪肉主力消费人群转移,国内居民饮食结构、消费习惯有所转变,如腌腊、灌香肠集中度缩减,节日外出旅游增多等。同时调理品、预制菜的兴起更使得鸡肉等产品因存价格优势,增强了对猪肉的替代作用。多重因素影响下,近年猪肉终端需求有一定下降。另一方面,目前屠宰企业冻品库存量偏大,据卓创资讯统计,截至2024年1月第三周,屠宰企业冻品库容率23.92%,同比上涨5.44个百分点。2024年一、二季度部分屠宰企业或继续释放积压库存,叠加年内冻品进口量偏多,低价冻品或对鲜品白条销售产生一定冲击。从白条猪肉价格的季节性变化特点来看,冬季猪肉需求较强,其余季节需求皆较低迷。

  走势方面,综合供需情况卓创资讯预计2024年猪肉价格低点或出现在3月份,高点或出现在11月份。因春节前积压猪源难以完全消化,且大猪价格偏低,节后养殖端压栏意向不强,多积极出栏,生猪及猪肉供应较为充裕。同时此时正值猪肉消费淡季,叠加屠宰企业多迫于库存压力继续释放冻品,多重因素影响下白条猪肉销售较为滞缓,3月价格或处于年内低点。随着出栏量逐渐减少,且随着天气转冷需求提升,11月白条猪肉价格或涨至年内高点,12月在猪源集中释放的情况下价格或出现微幅回落。

  综上所述,因供应降幅大于需求降幅,卓创资讯预计2024年白条猪肉价格或呈现“小跌-涨-小跌”走势,全年均价同比上涨,但幅度有限。

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